独家债基早播种,分级债基的进攻和防守之道

日期:2019-11-15编辑作者:财经新闻

  以泰达宏利聚利分级债券型基金为例,募集成功后,基金份额将按照7:3的比例分成具有不同风险收益特征的聚利A级份额和聚利B级份额,分别上市交易。聚利A级份额的约定基准收益率为1.3倍的五年期国债到期收益率,并随国债收益率的变化而浮动,风险收益相对较低;聚利B级份额的收益为扣除A级份额的本金及约定应得收益后的剩余收益。由于对基金份额进行分级,聚利B级份额具有3.33倍杠杆,具有相对较高的收益特征,这种差异化的分配方式,使得分级基金给予投资者更多的投资选择。

  与普通理财产品不同,分级债基一般在产品设计的时候,就按一定比例将基金资产分为A、B两级。低风险的A级往往会优先满足一定的收益水平;而高风险的B级则通过一定的杠杆来谋求较高收益。

  以富国天丰为例,中报期末其债券头寸是基金资产净值的1.43倍。(吴敏)

TAGS:播种早分级债基

欢迎发表评论  我要评论

摘要:在封闭式债券基金中,分级产品是最近才出现的一类品种,也是今年以来为数不多的被证监会定义为创新产品的一类基金, 分级产品的核心是不同类型份额享有的投资收益分配权不同。以大成景丰基金为例,该基金A类份额收益相对稳定,风险和收益都低B类份额收益波动...

近日部分具有杠杆效应的分级基金表现抢眼,据泰达宏利聚利分级债券基金拟任基金经理沈毅介绍,国内分级基金一般是通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额,其中一类份额或两类份额上市交易的结构化基金;国外分级基金被称为“结构化基金”。美国的结构化基金一般先发行固定的普通级份额,再通过发行权证、优先份额的方式进行融资,以放大普通份额的收益。

  此外,封闭式分级债券基金还可以相对淡化流动性管理的要求,从而提高债券组合的杠杆水平。富国基金表示,对于一个纯粹的债券组合,它的现金流和到期收益率是可以“计算”的;再加上一个明确的杠杆水平,这个债券组合实际上相当于一个得到信用评级增强的“债券”。在这种情况下,对于一个纯粹的债券组合,保持一定的溢价也相当可期。

  但与股票类的分级基金不同的一点是,债券分级基金有双重杠杆。除去分级机制带来的杠杆外,债券基金本身通过债券回购实现杠杆,而封闭式债券基金由于没有申购赎回的顾虑,可以实现比一般债基更高的回购杠杆。

摘要:近日部分具有杠杆效应的分级基金表现抢眼,据泰达宏利聚利分级债券基金拟任基金经理沈毅介绍,国内分级基金一般是通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额,其中一类份额或两类份额上市交易的结构化基金;国外分级基金被称为结...

  和股票相类似,债券投资同样需要考察基本面与估值;但不同的是,利率债的基本面是宏观经济,而信用债的基本面又往往是某一债券背后的企业。利率债可以通过调整组合的期限长短来决定攻防的强弱对比;信用债可以过信用利差和票息来对抗加息、通货膨胀等不利因素的冲击。

  分级产品的核心是不同类型份额享有的投资收益分配权不同。以大成景丰基金为例,该基金A类份额收益相对稳定,风险和收益都低B类份额收益波动性大,风险和收益都高。假设基金的收益为10%,A类份额约定收益率为3%,那么扣除A类份额收益之后剩余的部分就归B类所有如果基金的收益过低,那么在优先保证A类份额收益率的情况下,B类份额就要承担相应亏损。

  值得一提的是,封闭式债券基金还在投资策略上能够体现出灵活的攻防艺术来。

在封闭式债券基金中,分级产品是最近才出现的一类品种,也是今年以来为数不多的被证监会定义为“创新产品”的一类基金,

TAGS:双重杠杆分级债基

  资产配置犹如排兵布阵,也需讲究攻防结合。不善守者,往往会因市场趋势的变动而加大资产波动的风险;不善攻者,让资产“安全”地躺在银行账户里,实则是让银行存款利率与通胀赛跑。

  比如,已经获批的富国天盈分级债券基金,在产品设计的时候,就按不超过7:3的比例将基金资产分为A、B两级。其中,低风险的A级份额以一年期银行定存利率的1.4倍作为约定收益率。在当前市场环境下,这一约定收益率达到4.55%,接近目前三年期银行定存利率4.75%的水平,而高风险的B级份额由于分级可以获得最高3.33倍的杠杆水平。

  然而,“震荡”总是证券市场出现频度最高的词汇,负利率又经常“不请自来”。历史上,“攻防兼备”的理财品种一直很少。不过,从去年开始,有两类“稀缺”产品已在悄然扩容:一类是兼具股债双重特性的可转债,逐渐进入“千亿时代”,可转债基金纷纷面市;另一类是分级债基逐渐“登堂入室”,频频走向新基金审批通道。今年前四个月,已有10只分级债基向证监会提出募集申请。

本文由云顶娱乐发布于财经新闻,转载请注明出处:独家债基早播种,分级债基的进攻和防守之道

关键词:

中海量化攻略,中海量化计策模型灵活

摘要: 投资提议中海量化攻略基金以量化模型作为资金配备与创设投资组合的底蕴,与观念的投资格局比较,具备较...

详细>>

百分之八十量化资金财产限额,股票市镇跌跌不

TAGS:振荡受捧持续低股市基金产品风险 不过,要提醒投资者的是,保本基金在保本之余能否为持有人创造超预期的收...

详细>>

沪深300指基有机可乘,如何选择优质沪深300指基

是因为投资于指数基金可认为投资者省去对选股的忧郁,选用被动跟踪指数投资的国策,获取挨近市集平均的纯收入...

详细>>

投资基金选新军,A股机缘来了

目前批发的新资金纷纭更新,譬如诺安白银资金财产、易方达白金主旨基金等入股黄金市镇基金的产出,广发聚祥保...

详细>>