下7个月特高压建设开展加快,配电力网建设开展

日期:2019-10-21编辑作者:股票

巴拉德再获大洋电机订单,关注燃料电池自主化进程。6月6日,巴拉德公告获得大洋电机400套商用车燃料电池模块合同,总价值1800万美元。叠加4月签署的合同,订单合计达到2900万美元,涉及600套商用车燃料电池。2017年2月大洋电机与巴拉德签署燃料电池模块组装框架协议,目前模块国产化正在加速推进。近日,雄韬股份参股子公司氢璞创能签署了500套车用燃料电池电堆订单,总价值1.2亿元,国产零部件崛起与外部技术国产化并行推进。我们认为,燃料电池政策利好加技术进步将加速促进产业化落地,再次建议重视燃料电池行业今年的重大基本面变化,推荐关注大洋电机、富瑞特装、雄韬股份。

商用车销量6 月迅速反弹,继续看好高端三元材料。根据中汽协披露的数据,6 月新能源汽车产销量6.5 和5.9 万辆,同比增长43.4%和33.0%,其中乘用车产销量4.9 和4.3 万辆,同比增长43.2%和26.1%,环比增长9.6%和10.4%,增速符合市场预期;商用车产销量均为1.6 万辆,同比增长43.9%和55.9%,环比增长130%和149.1%,与我们之前判断的节奏吻合。同时我们注意到,政策也加大了对行业的规范,近期中机中心发布通知,对2380 款未提交《电动客车安全技术条件》检测报告的车型和987 款轮胎承载能力或轻型车牵引装置不符合要求的车型暂停公告。今年我们认为增量在乘用车和专用车,且高端三元景气度高,重点看好上游三元正极材料,继续推荐杉杉股份、当升科技。

特斯拉主题叠加国内放量催化,珍惜新能源汽车投资窗口期。特斯拉主题叠加国内放量催化,珍惜新能源汽车投资窗口期。6月22日,江特电机全资子公司九龙汽车与运营公司国民运力签署17-18年纯电动商用车采购合同,价值13.49亿元;同日,陕西通家全资子公司陕西华道与中植汽车签署17-19年28.9亿元电动物流车采购合同,其中17年价值7.3亿元;21日,国轩高科收到南京金龙2017年度纯电动客车电池系统采购合同,合同总金额14.91亿元;此外,奇瑞在其22日的商用车新能源战略发布仪式上宣布与浙江巨登和韵达快递签订3万台新能源商用车订单用于终端配送业务。专用车订单的爆发说明上半年产业内密集进行的重上公告、价格博弈等工作已经逐渐落定,根据申万产业链调研的信息零部件公司备货充分,接下来的主要任务是保质保量完成订单。6月以来,随着5月新能源汽车销售数据景气、双积分政策落地、中汽协上书工信部要求对部分车型放松“三万公里”要求等事件的催化,新能源汽车板块迎来投资蜜月期,而上周的特斯拉国产化主题也让情绪蔓延到边缘标的。我们认为接下来的7月可能仍是新能源汽车投资的蜜月窗口期,持续的订单催化有望为前期被错杀龙头企业带来估值修复,继续看好上游资源和中游正极材料,同时关注燃料电池产业链,推荐杉杉股份、大洋电机。

    地方加强配电网建设,关注存量投资与增量试点。近日,江西省发改委发布《关于进一步加强全省电网项目管理的通知》,通知中强调,要有序放开配电网业务,鼓励社会资本投资、建设、运营增量配电网。增量配电网的放开是新一轮电改中“有序放开配售电业务”的重要一环,配电环节将在能源局的主导下向社会资本逐渐放开。2016年底月能源局主导的首批105个增量配电网试点项目落地,而国家电网表示将以混合所有制方式参与增量配电,我们提示继续关注存量配电网的“两万亿”投资落地情况以及地方增量配电网的落实情况。

    特高压建设进度落后,下半年业绩有望加速。7 月12 日,在奇台县乔仁乡,湖南省送变电工程公司工作人员开始昌吉—古泉±1100 千伏特高压直流输电线路工程(新疆段)首场导线展放,标志着世界首条±1100 千伏特高压直流输电线路新疆段正式进入线路施工的最后一个阶段。国网公司规划到2020 年基本建成特高压骨干网架,线路长度7.7 万公里、变电(换流)容量7.9 亿千伏安(千瓦),特高压电网规模是“十二五”期末的近10倍。国网公司规划2017 年内“五交八直”工程力争核准开工,但上半年开工进度低于预期。我们认为,2017 年是特高压建设投产高峰期,龙头输变电企业下半年进入业绩加速确认期。长期看,随着全球能源互联网的推进,特高压在全球的需求有望维持景气,综合考虑竞争力、业绩、估值,继续推荐国电南瑞、许继电气、特变电工、平高电气。

    国网收购希腊电网24%股权项目完成,电力设备走出去拿下“泛一带一路”。6月21日,国网公司官网发布消息,国网公司收购希腊国家电网公司24%股权项目取得成功,项目交易金额为3.2亿欧元(约合人民币24.34亿元)。本次收购是国网公司继入股葡萄牙国家能源网公司、意大利能源网存贷款公司后,在欧洲市场的又一项重大投资。国网公司于13年前开启国际化战略,于2009年正式扬帆出海,截止目前,国网海外投资足迹遍布4大洲、7个国家和地区,涵盖发达经济体和新兴市场国家,境外投资总额已超过150亿美元,境外资产总额超560亿美元,所投项目质地优良,全部实现盈利。结合特变电工在“一带一路”发展中国家的电力工程放量以及许继电气、南瑞继保中标巴西美丽山特高压、英国柔性直流输电工程项目来看,中国的电力设备走出去将是高、中、低端需求的同步推进。

    地方性文件出台实际上是地方切实落实配电网建设的信号,工程环节我们推荐国网系配套能力最强的许继电气,民营电力工程龙头天沃科技;运营端我们看好配售电一体化的售电公司,推荐桂东电力、涪陵电力;设备端国网招标加速,推荐系统内体现份额优势的金智科技。

    重点股票推荐:

    既能满足落后国家的电网建设需求,又能满足发达国家的设备更新升级需求,“泛一带一路”才是我国电力设备走出去的目标市场,空间将超出想象。紧握两条主线我们看好发展中国家主干网投资加速带来的设备与工程需求,以及发达国家市场电网升级带来的高端电力需求,推荐低估值、有国际竞争力的龙头企业国电南瑞、许继电气、特变电工。

    1)电改:桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力。

    2)物联网:金智科技、林洋能源、炬华科技。

    3)新能源风光:金风科技、隆基股份、阳光电源。

    4)新能源汽车及储能:大洋电机、国轩高科、欣旺达、南都电源。

    5)一带一路:国电南瑞、特变电工、科达洁能、天沃科技、许继电气、平高电气。

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