17省会城市土地出让收入资不抵债,恒大淘宝20

日期:2019-09-22编辑作者:商务

摘要 绿茵场上,恒大淘宝实现中超七连冠;包揽中超、超级杯两项冠军,创造中国足球全新纪录。经营上, 5年累亏38亿,持续亏损致使公司陷入资不抵债的境地。 绿茵场上,恒大淘宝实现中超七连冠;包揽中超、超级杯两项冠军,创造中国足球全新纪录。

广州恒大淘宝足球俱乐部4月19日晚间发布2015年度的财务报表,俱乐部全年实现主营业务收入3.8亿元,支出13.06亿元,录得亏损9.53亿元。

审计署继2011年普查公布全国地方政府性债务后,2012年11月至2013年2月又对36个地方政府本级2011年以来政府性债务情况进行了抽查。

经营上, 5年累亏38亿,持续亏损致使公司陷入资不抵债的境地。

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根据昨日公布的审计结果,36个地方政府债务余额38475.81亿元,2年来增长了12.94%。

两个帽子:亏损王、ST

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部分地方借新债还旧债

与恒大淘宝在足球圈的名气相比,公司的业绩显得不太好看。2017年公司营业收入和净利润双双下滑。实现营业收入5.27亿元,较上年同期减少5.9%;净利润亏损9.8亿,较上年同期亏损增加1.7亿。

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此次审计的范围包括,15个省、3个直辖市本级及其所属的15个省会城市本级、3个市辖区。

恒大淘宝称,2017年由于球员和教练工资薪酬增加,转会费摊销居高不下等原因,公司营业总成本达到17.7亿元,较2016年增加2.16亿元,导致公司仍处于亏损状况。

一、门票收入创纪录

审计结果显示,截至2012年底,36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元,比2010年增加4409.81亿元,增长12.94%。11个省本级和13个省会城市本级2012年债务规模比2010年有所增长,其中4个省本级和8个省会城市本级债务增长率超过20%。一些省会城市本级债务率和偿债率指标偏高。

恒大淘宝已经持续亏损5年时间,亏损累计金额为38亿:2013-2017年,公司分别亏损5.7亿、4.8亿、9.5亿、8.1亿、9.8亿。

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由于偿债能力不足,一些省会城市本级只能通过举借新债偿还旧债,5个省会城市本级2012年政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过20%,最高的达38.01%。14个省会城市本级政府负有偿还责任的债务已逾期181.70亿元,其中2个省会城市本级逾期债务率超过10%,最高的为16.36%。

公司连续5年进入新三板亏损排行榜的前两名,2013年、2014年、2017年成为新三板“亏损王”。

收入部分,恒大淘宝最大的亮点在于门票收入,2015年度实现门票收入2.1亿元,是2014年的将近4倍。 该公司在年报中表示:“俱乐部良好的战绩使得2015年门票收入同比大幅提升15,569.97 万元,使得全年营业收入同比增长3,766.28万元。”

变相举债融资2180亿元

数据显示,近5年来,恒大淘宝的现金流最好年份是2013年,为-3.8亿,最糟糕的年份为2016年,为-6.5亿。

据业界此前的估算,其中2015年亚冠决赛第二回合的一场比赛,恒大的门票收入就超过1.2亿元。

审计署相关负责人介绍,审计结果表明,地方政府变相融资问题突出。

持续亏损、现金流为负,2017年恒大淘宝陷入“资不抵债”的境地。截止2017年12月31日,恒大淘宝归属于挂牌公司股东的净资产为-3.79亿元。

二、广告收入下降

审计查出的地方政府变相举债融资资金,合计2180.87亿元,占这些地区两年新举借债务总额的15.82%。变相举债融资的手段“多元化”,不仅包括信托贷款、融资租赁、售后回租,还发行理财产品、BT、垫资施工,甚至违规集资。

恒大淘宝主办券商国泰君安称,根据《全国中小企业股份转让系统业务规则》规定,由于“最近一个会计年底经审计的期末净资产为负值”,恒大淘宝股票转让将被实行风险警示。

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例如2011年至2012年,有6个省、7个省会城市,通过信托贷款、融资租赁、售后回租和发行理财产品等方式,融资1090.10亿元;12个省会城市、1个省,通过BT和垫资施工方式实施196个建设项目,形成政府性债务1060.18亿元。

恒大淘宝继“新三板亏损王”的帽子后,将被带上“ST”的帽子,更名为“ST恒宝”。

但其他收入亮点不多,广告收入有所下滑,年报给出的原因是:“2015年度广告收入较2014年下降9,595.30万元,主要原因是公司主动改变招商策略,服务的广告客户数量暂时有所减少,因此广告收入金额及占比有较为明显的下降” 此外,2015 年度公司球迷商品销售收入2,025.49 万元,较 2014 年减少 358.38 万元;

公告称,上述融资方式隐蔽性强,不易监管,而且蕴含新的风险隐患。

收入已达天花板

2015 年比赛出场费及奖金收入 1,803.27 万元,较 2014 年减少 1,796.94 万元,主要原因是由于 2015 年度参赛奖金部分需在 2016 年上半年才能确定;

2011年,审计署曾“普查”全国地方政府性债务,发现了过度依赖土地出让收入、融资平台虚假出资、违规取得债务资金等问题。本次对36个政府的抽查结果显示,上述问题依然存在。

连续5年净利润未能扭正,恒大淘宝也一直没有突破6亿的收入“天花板”。

2015 年度特许授权收入 536.82 万元,较 2014 年度增加 195.69 万元。

土地出让收入“资不抵债”

恒大淘宝近5年的营业收入始终在3-5亿之间徘徊。2013年实现营业收入为4.1亿元,2014年下滑到3.4亿,2015年开始上涨到3.8亿,2016年5.6亿,到去年再次下调到5.2亿。

三、亏损加大因工资奖金和摊销

2011年的审计结果表明,部分地方的债务偿还对土地出让收入的依赖较大,2010年底,承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为25473.51亿元,共涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。

从营收构成来看,恒大淘宝自2015年挂牌新三板以来,门票收入的占比持续缩窄。公司曾经的“基石”业务——门票收入优势不再。

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本次审计发现,2012年底,4个省、17个省会城市承诺以土地出让收入为偿债来源的债务余额7746.97亿元,占这些地区债务余额的54.64%,比2010年增长1183.97亿元,占比提高3.61个百分点。

挂牌首年,借着实现“中超五连冠”的东风,公司门票收入2.1亿元,占营收的比例为55%;2016年受到亚冠比赛失利影响,公司门票收入仅4700多万,同比减少1.6亿,占营收比例缩减至9%,2017年门票收入与2016年基本持平。

在解释亏损原因时,年报表示:“但是由于引进教练和球员的薪酬成本较高,比赛支出有所增长,公司营业成本仍处于较高水平,导致公司目前仍处于亏损状态。” 明说粗略看了一下,本次年报由于更换了会计师事务所,导致统计口径变化,但无形资产摊销的大幅增长和工资奖金支出的大幅增长,确实是导致恒大淘宝成本增加,亏损增加的主要原因。

而上述地区2012年土地出让收入,比2010年减少135.08亿元,降低2.83%,扣除成本性支出和按国家规定提取的各项收入后,可支配土地出让收入减少179.56亿元,降低8.82%。

恒大淘宝称,公司的业务主要建立在其庞大的球迷基础和高端的品牌价值之上。公司球队的比赛成绩是公司业务的核心。如果赛季内球队成绩产生波动或是关键比赛结果不佳,未能达到球迷的预期,则可能导致球队门票收入下滑、周边产品销售减少以及球迷关注度下降,甚至降低对广告赞助商的吸引力,最终对公司的业绩产生不利影响。

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也就是说,这些地区2012年以土地出让收入为偿债来源的债务,需偿还本息2315.73亿元,为当年可支配土地出让收入的1.25倍。

大股东“力挽狂澜”

此外,两次审计均发现,高速公路由于债务规模大、增长较快,偿债压力较大。

在新三板11000+家挂牌企业中,像恒大淘宝这样的“富二代”并不多见。

特别是去年,受经济增速放缓、货车流量下降、重大节日免收小型客车高速公路通行费等因素的影响,高速公路车辆通行费收入减收,一些地区高速公路债务偿还压力较大。有8个省通过举借新债,偿还高速公路债务453.85亿元,其中4个省借新还旧率超过50%,3个省已出现逾期债务17.15亿元。

靠着恒大、淘宝两个首富爸爸,恒大淘宝在新三板自带流量。截止2017年底,恒大地产累计持有恒大淘宝56.71%的股权,为公司控股股东;阿里巴巴持有公司37.81%的股权,位列公司第二大股东。

违规取得和使用债务资金,两次审计均发现了这一问题。

据媒体报道,相比恒大旗下的其他业务,恒大淘宝简直就是许家印的“亲儿子”。2016年恒大文化15亿融资失败,终止挂牌新三板;同时,恒大集团以27亿的价格,出售了包括累计亏损40亿的恒大冰泉在内的粮油奶粉冰泉业务,唯独留下了足球业务。

2011年审计,发现违规问题金额1082.53亿元。一些单位取得债务资金的方式,是以虚假或不合法的抵押物、高估抵押物价值。

同时,在恒大淘宝门票收入陷入“低谷”之际,恒大地产更是扛起了公司收入的大旗。自2015年挂牌新三板以来,公司对恒大地产的销售金额分别为7085万元、2.68亿、2.6亿,占年度销售金额比重为18.6%、47.9%、49.2%。

本次审计同样发现,还有单位以虚假或不合法的抵押物、高估抵押物价值等方式,取得债务资金,共计192.38亿元。还有单位违规发行企业债券和中期票据70亿元;另有5个省、3个省会城市,违规为817.67亿元的债务举借提供担保。

一方面是砍掉其他业务唯独留下足球业务,另一方面亲自给公司贡献收入,恒大地产对恒大淘宝下了相当大的血本。

2011年,有的地方政府将资金违规投入资本市场、房地产市场或用于修建楼堂馆所。

截止2017年年底,恒大淘宝货币资金仅剩6300多万。恒大地产依然对公司未来发展充满信心。控股股东恒大地产集团出具说明,将在必要时结合财务安排对公司继续提供财务支持。

本次审计,债务资金使用虽未发现同样问题,但一些单位将378.16亿元债务资金,分别违规用于其他项目建设、归还到期债务或作为项目资本金,其中,企业债券资金未按核准用途使用的,就达68.84亿元。

恒大淘宝能否在今年实现“降低亏损”的小目标,值得期待。

债务资金闲置也是两次审计中的共性问题。本次审计发现,共有271.71亿元债务资金,应于2010年及以前年度举借,但至2012年底仍未支出,闲置时间达2年之久。

公告指出,对于审计发现的各种问题,有关部门和地方正在制定整改措施,研究完善进一步加强地方政府性债务管理的相关制度。

跟踪审计为摸清债务变化及隐患

审计署相关负责人称,不能简单以36个地区推算全国地方政府性债务规模

审计署财政审计司负责人接受记者专访时表示,这次审计是为摸清2011年以来地方政府性债务的增长变化,揭示新问题和风险隐患,不能简单以36个地区来推算全国地方政府债务规模情况。

债务新问题须跟踪审计回答

问:事隔两年为什么要对部分地区进行一次“抽查”?

答:2011年,审计署对全国省、市、县三级地方政府负有偿还责任、担保责任和救助责任的债务进行了审计,摸清了截至2010年底的全国省、市、县三级地方政府3类债务情况。

两年过去了,地方政府这3类债务情况如何?与2010年同口径相比,债务规模、结构和风险状况有什么变化?债务管理中出现了哪些新情况、新问题和风险隐患?应当如何进一步防范地方政府性债务风险?

为回答上述问题,审计署决定对部分地区地方政府债务进行一次跟踪审计。

地方政府债务建立风险预警

问:两年来地方政府性债务情况有什么变化?

答:当前地方政府债务管理中存在一些问题和风险隐患:债务规模增长较快,部分地区和行业债务风险凸显,一些地方变相融资问题突出,一些地方还存在违规担保、违规融资、债务资金闲置等问题。

对于这些问题,应当采取有效措施加强地方政府性债务管理,抓紧建立和完善地方政府性债务规模管理和风险预警机制,实现对地方政府性债务的全口径管理和动态监督,切实防范地方政府性债务风险。

全国地方债务不能简单推算

问:这次仅审计了36个地区,如果按地区数推算,是否说明当前全国地方政府债务总规模非常巨大?

答:此次审计的36个地区在2010年底的政府性债务余额就已占到全国地方政府债务总额的31.79%。占比较高的主要原因,一是36个地区所涉及的18个省份中,有8个东部省份、5个中部省份,西部的1个还是直辖市,其经济总量和财力水平都相对较高,债务规模也相对较大;二是此次审计的政府级次均为省本级和省会城市本级,这两个政府级次在地方政府债务规模占比最高。

虽然全国省、市、县个数众多,但不同区域、不同政府层级的债务规模所占比重差异很大,因此,我们不能简单地以36个地区占全国地区个数的比重来推算全国地方政府性债务规模情况。据新华社电

3个直辖市本级及所属辖区

天津市、天津市南开区;上海市、上海市虹口区;重庆市、重庆市合川区

15个省本级及所属15个省会城市本级

河北省、石家庄市;辽宁省、沈阳市;吉林省、长春市;黑龙江省、哈尔滨市;江苏省、南京市;安徽省、合肥市;福建省、福州市;山东省、济南市;湖北省、武汉市;湖南省、长沙市;广东省、广州市;四川省、成都市;云南省、昆明市;陕西省、西安市;甘肃省、兰州市。

截至2012年底,36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元,比2010年增加4409.81亿元(其中12个地方政府本级减少1417.42亿元,24个地方政府本级增加5827.23亿元),增长12.94%。

用于交通运输、市政建设、土地收储、教科文卫、农林水利建设、生态建设和环境保护、保障性住房等支出占已支出债务额36434.47亿元的92.14%。

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